??????????我们认为未来二十年全球各股票市场将发生显著变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新兴经济体股市市值的绝对规模将大幅增长，无论规模还是重要性都将赶超发达市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一相对转变的主要推动因素是新兴市场的经济快速增长和资本市场的深化。到2030年，中国股市的市值可能会超过美国。
????????新兴经济体股市的市值可能会从当前的14万亿美元增长至2020年的37万亿美元和2030年的80万亿美元，从而推动新兴市场在全球股市总市值中的占比在20年时间内从当前的31%升至55%。到2020年和2030年，新兴市场在MSCIAC全球指数中的权重可能也会从当前的13%分别升至19%和31%，金砖四国在全球股市总市值中的占比可能会从18%分别上升至30%和41%。到2030年，新钻十一国的占比可能会从目前的5%上升至6%。
????????这意味着发达市场储蓄池中的新兴市场股票权重需要提高。我们估算，目前成熟市场资产管理机构的股票投资组合中新兴市场股票占到6%。到2030年，这一权重可能会升至18%，意味着净买入规模为4万亿美元。新兴市场储蓄池的机构化也可能会加速，这可能会有助于削弱新兴市场的波动性和估值不确定因素。
????????如此重大的长期转变将带来机遇与挑战。新兴市场能够给投资者带来具有吸引力的潜在回报，但需要配置更多的资源。金融中介机构面临着大量创收机会，但需要加强本地化；经营成本和竞争压力可能会上升。
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