??????????在美国经济增长放缓、美联储承诺在“较长时间内”保持宽松货币政策以及可能实行定量放松政策Ⅱ的背景下，美国和全球债市在过去六个月中上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在本篇全球经济周评中，我们将探讨我们是否正置身于债市泡沫，以及在这种情况下我们怎么加以区分。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????为实现这一目的，我们用一个新框架来补充现有的债券估值模型高盛Bond??Sudoku。该模型可以更好地捕捉到宏观基本面状况是否预示G10将出现债市泡沫。
????????鉴于当前（相对疲软的）宏观经济背景以及假设短期政策性利率处于“适宜水平”，我们的模型显示主要债市与泡沫发生尚有距离。
????????即便是在日本这个人们普遍认为债券价值被高估的市场中，我们发现错误估值的幅度都较小。
????????不过，我们确实发现有迹象显示，G10边缘国家债市比核心国家更显昂贵。这意味着瑞典、挪威和瑞士等较小的开放经济体受核心国家的影响过大，其利率低于（相对强劲的）国内宏观基本面因素所支持的合理水平。
????????此外，许多经历高增长、高通胀的新兴市场似乎对G10宽松货币政策的扩散影响格外敏感，导致其政策结构过于宽松，这些国家可能出现政策引发的泡沫。
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