9 月国内农产品的价格继续保持强势,本月农林牧渔指数继续跑赢沪深300 指数6.4 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业相对PE 继续上升,目前达4.2 倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为四季度农产品价格有望继续维持强势,农业股依然将保持强势,但需防范小盘股回调风险。10月我们对农业个股的投资排序维持为:金德发展、海大集团和国联水产。金德发展:重组为玉米油公司,享受行业快速增长;公司正快速推进产品自有品牌化,上半年自有品牌玉米油销量翻番增长,维持买入评级。海大集团:行业负增长25%情况下实现19%销量增长和27%利润增长,公司战略明确、成长确定性高,有长期投资价值。圣农发展:公司屠宰能力持续扩张,四季度肉类价格将持续向好,公司业绩对鸡肉价格弹性大。四季度小非解禁将成公司股价反转契机。
价格点评
粮食:9 月国际小麦价格冲高回落1%,玉米价格跟随加速上涨,涨幅达19%;泰国大米价格上涨1.7%。9 月国内玉米小幅下跌0.7%至1953 元/吨,小麦价格小幅恢复上涨,涨2%,早籼米价格收涨1.6%。大豆和豆粕:美国大豆价格9月走平,国内大豆价小幅上涨0.3%至3683 元/吨。肉类价格上涨带动国内豆粕价格继续反弹,9 月大涨9%至3450 元/吨。食用油:国内豆油9 月震荡回落2%至8395 元/吨,菜籽油价格涨1.2%至8671 元/吨,花生油价格涨32%至19800元/吨。我们预计四季度消费旺季食用油价格仍会保持强势。肉类:猪肉价格9月保持逐周上涨走势,但涨势趋缓,涨幅2.5%至17.54 元/千克。我们认为尽管已经回升至成本以上,但是猪价的上涨在四季度仍将持续。四川毛猪和仔猪价格依然维持大幅上涨,9 月分别上涨7%和8%。白糖:外部需求强劲及干旱减产导致9 月巴西国内糖价继续大幅上涨26%。国内糖价则保持强势,上涨7%至5870 元/吨。我们对国内外糖价的判断是短期强势,长期偏空。棉花:9 月美国棉花价格上涨12%继续创出新高;随着新棉上市,国内328 级棉价上涨24%至22385 元/吨。果汁果酱:8 月番茄酱出口均价有所回升,预计新榨季我国番茄酱的出口均价将持续回升,有望达到900 美元以上。苹果汁出口均价保持震荡走势。水产品:海参价格在9 月小幅上涨2%至180 元/千克。金枪鱼价格近期持续下跌,月跌14%至1200 美元/吨。