煤炭价格走势总体疲弱，喷吹煤走出独立行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤价格下跌，库存高企，铁路检修缓解了港口的存煤压力，秦皇岛调入量比检修前下降了25%，煤炭价格有所企稳，我们担心在20天的检修期结束后，煤炭库存会持续上升，影响四季度煤炭价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际煤价高位回落后有所企稳，国内煤价与其价差缩小。三季度焦煤价格有所下滑，无烟煤价格平稳，喷吹煤三季度走出独立行情，背离焦煤走势，上涨幅度明显。山西阳泉喷吹煤7500大卡、7000卡、6000卡均有上涨，以阳泉7500大卡的含税价格为例，截止9月20日，喷吹煤价格累计上涨了13%，喷吹煤价格上涨我们认为主要原因是焦煤价格高企，喷吹煤对焦煤的替代作用加强，需求有所增加，加上年初焦煤提价，喷吹煤并未提价，也给喷吹煤的涨价预留了空间。
        节能减排力度超预期，下游需求堪忧。2010年是落实“十一五”节能减排目标的最后一年，中国向世界承诺完成GDP单位能耗下降20%左右，根据统计局的统计，上半年单位GDP能耗同比上升0.09%，今年下半年任务艰巨。目前已有多个省市对高耗能行业实现限电减产政策，或对超能耗企业执行惩罚性电价。全国对高耗能行业实行优惠电价的省区市，已全部发文取消了地方实施的优惠电价措施。3季度以来，煤炭的下游行业需求出现了明显的回落，预计4季度回落将更加明显，给煤炭股提供买入机会。