摘要
        流动性带来的通胀预期，在资本市场的直接体现就是资产价格的上涨，这也是7月份以来市场重心不断抬升的重要推动力，也是中小板块、概念类个股不断创下新高的重要推手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而这一因素对4季度的市场走势将依然起到至关重要的作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        而房地产调控政策对指数的影响可谓是立竿见影。对房地产调控政策细则进行研判后发现，现有的调控政策在很大程度上都是对需求做出了较为严格的限定，而针对增加供应的措施则相对较少。如果将住房看作是商品，那么仅仅依靠限制需求而不改变供应状况，能否使其价格得到控制，还是需要一段时间的观察。
        美国实行二次量化宽松政策，是全球资产价格迅速膨胀的原动力，同时也直接引发了全球性的汇率战争；各国释放出的大量货币使得新的全球性金融泡沫已然形成。在这全球性的大前提下，对4季度的行情应保持做多的思路。
        对于国内市场来说，政府的房地产调控政策将使得大部分原本准备进入房市的资金向股市和商品市场分流，这一点从股市的以及商品市场的成交量节节攀升已可见一斑。因此宽裕的流动性将推升通胀预期，而通胀预期将推涨资产价格，而调控政策或将是唯一的利空因素。
        操作上，做多将受通胀影响的消费类、资源类等个股，同时以股指期货作为对冲系统性风险的工具，从而获取稳定而低风险的收益，或许将成为4季度较为稳妥的操作策略。