【行业研究】：上海房地产调控细则点评
        ——房地产
        【研究机构】：申银万国  殷姿/江征雁
        【报告日期】：2010年10月8日
        【投资要点】：
          10  月7日，上海出台房地产调控细则，主要包括以下几个方面：  （1）信贷政策：首套房首付比例30%以上，二套房首付比例50%以上，利率不低于基准利率1.1倍，第三套房停贷，公积金套款政策相应调整；暂停向外地居民发放商业住房贷款；  （2）本市及外省市居民家庭只能在本市新购一套商品住房(含二手存量住房)；  （3）积极做好房产税改革试点的各项准备工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（4）明确土地增值税预征比例为2%－5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          投资要点：
          政策力度与国家政策口径及北京等一线城市相一致，符合预期。尽管上海是一线城市中较晚公布“国十条”细则，但其政策严厉程度未超过预期。差别化信贷政策与9月29日银监会及央行公布的政策口径一致；而外地居民停贷、同一家庭限新购一套房等政策也未超过此前北京细则的调控力度。
          上海等房产税试点箭在弦上。上海首次明确“积极做好房产税改革试点的各项准备工作”，加上此前财政部和国家税务总局答记者问中提及“房产税在近期推出的对个人所有的住房恢复征收房产税是必要的”，因此房产税近期在上海等城市推出的可能性极大，最快可能在十月。