美国经济复苏前景弱于预期，美联储量化宽松预期升温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五公布的非农就业人数低于市场预期，同时失业率居高不下，就业市场异常疲软大大增加了美国经济复苏的不确定性，低于预期的经济数据也进一步增强了市场对美联储11月份扩大量化宽松政策规模的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）人民币升值预期高涨，未来政治压力有增无减。预计在发达国家经济复苏力度不如预期情况下，短期内人民币汇率问题面临的政治压力仍将持续增加。目前市场对人民币升值预期也有所加强，人民币NDF数据显示，人民币3M和1Y升值预期为2.04%和3.25%。
          美元量化宽松扩大和人民币升值预期将是近期影响市场走势主导因素。对美元量化宽松货币政策而言，美元流动性泛滥将卷土重来，通胀预期和资源将成市场焦点，我们建议重点配置有色行业转债，以获得公司资源价值重估带来的转债投资价值提升。锡业转债已进入转股期，考虑到其较高的价内外程度，预计锡业转债满足提前赎回条件的可能性较大，赎回风险是锡业转债面临的主要投资风险，建议投资者在赎回态势明朗时随美元贬值兑现利好，逢高减持，短期内锡业转债仍有冲高动力。
          目前铜陵转债正股价为转股价127.61%，铜陵转债短期内不存在赎回风险。从相对价值看，铜陵转债平价溢价率为17.54%，溢价率远低于市场平均水平，股性相对较强，考虑到金属价格上涨预期，铜陵转债参与正股上涨程度较高，具有一定交易价值。目前锡等小金属引领有色转债正股行情，但我们注意到随着实体经济增速逐步企稳回升，小金属行情有望向铜等基本金属蔓延，对铜陵转债正股形成利好。