主要内容:
量化宽松预期支撑金属价格强势上攻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国劳工部周五公布的报告显示,美国9月非农就业人口意外减少9.5万人,美国就业人口已连续四个月减少,加大了美国推出量化宽松后续政策的可能性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这同时强化了市场对弱势美元的预期,整体上推动金属价格强势上行。从基本面看,随着西方的圣诞节和中国的春节的来临,相关商品的订单将增加,金属消费量也将有所增加。本周LME三月期铜、铝、锌、锡、镍分别上涨2.20%、2.35%、2.92%、6.02%、2.24%、3.33%,铅微幅下滑0.45%。
铜杆线企业开工率下滑,电解铝亏损有所改善。1.最新跟踪的铜杆线企业9月平均开工率仅为68.5%,这一数据是今年铜杆调研以来的最低水平,这一是由于江浙限电影响,二是由于铜价高位上攻,使得下游企业接洽订单表现谨慎;2.铝价反弹改善电解铝企业盈利。双节前后两周氧化铝价格维持不变,预焙阳极价格小升但对电解铝成本影响甚微,国内电解铝盈亏主要依据依旧为铝价的波动。自9月20日以来,现铝价格跳涨并保持高位震荡,电解铝企业亏损情况有所改善;3.国内主要锌采选企业开工率维持较低位置,仅为78.6%,因受到甘肃泥石流灾害、广西限电以及湖南矿山整顿影响。
阶段性看好基本金属板块,中长期继续看好稀土等小金属:近期基本金属和黄金价格显著上扬,这主要源于市场对货币量化宽松的预期以及弱势美元的支撑。申万研究认为,美国11月2日讨论货币政策前,这种货币量化宽松的预期不会发生实质性改变。我们认为流动性预期仍有望阶段性持续推升金属价格,从基本金属价格上扬的轮动看,依次推荐铜、铅锌、铝。基本金属板块建议关注业绩弹性较大的资源类公司(江西铜业、云南铜业、中金岭南、焦作万方),以及有资产注入预期的标的(铜陵有色、山东黄金、中金黄金等)。近期将密切关注美国议息会议、中国房地产政策以及行业十二五规划。