投资要点：
          我们对所覆盖  32  家医药公司2010  年三季度业绩进行了预览，70%公司净利润增长超过20%，其中三季度净利润增长明显加速的公司是仁和药业、国药股份和华海药业，前三季度净利润同比增长50%、25%、8%，三季度单季净利润增长92%、47%、67%，仁和药业渠道改革后，显示出经营拐点；国药股份主业经营平稳，但考虑国控回归预期，价值已显低估；华海药业利润基数较低，但经营趋势向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，我们提示市场把握四季度产品出厂价格有望上涨的东阿阿胶、云南白药、天士力、马应龙、江中药业和片仔癀的投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          净利润增幅超过  100%的公司，2  支：天坛生物（0.37  元，增长220%，可比数据增长约15%）、华兰生物（0.82  元，增长150%）。
          净利润增幅  50%-100%的公司，5  支：信立泰（1.12  元，增长85%）、东阿阿胶（0.63  元，增长70%）、云南白药（0.95  元，增长60%）、科伦药业（增长53%）、仁和药业（0.33  元，增长50%）。
          净利润增幅  30%-50%的公司，8  支：康美药业（0.27  元，增长45%）、天士力（0.65  元，增长40%）、海正药业（0.55  元，增长38%）、新和成（1.8  元，增长31%）、广州药业（0,25  元，增长30%）、片仔癀（0.92  元，增长30%）、上海莱士（0.67  元，增长30%）、江中药业（0.57  元，增长30%）。
          净利润增幅  20%-30%的公司，8  支：一致药业（0.63  元，增长25%）、山东药玻（0.54  元，增长25%）、国药股份（0.49  元，增长25%）、恒瑞医药（0.78元，增长23.6%）、双鹤药业（0.76  元，增长23%）、浙江医药（2  元，增长23%）、三精制药（0.68  元，增长20%）、华润三九（0.61  元，增长20%）。
          净利润平稳的公司，9  支：同仁堂（0.51  元，增长15%）、科华生物（0.37元，增长14%）、华海药业（0.24  元，增长8%）、千金药业（0.3  元，持平）、上海医药（0.52  元）、人福医药（0.32  元，下降8%，主业继续高速增长，四季度确认华夏学院投资收益）、桂林三金（0.47  元，下降8%）、海南海药（0.21元，下降30%）、复星医药（0.37  元，下降68%，主业平稳，去年同期确认国控巨额投资收益导致基数高）。
          投资建议：十月下旬基本药物价格出台，板块股票估值将会有所分化。我们建议多角度投资个股：把握季报超预期、具定价能力和价值低估公司的投资机会：
          季报超预期：仁和药业（三季度单季利润增速明显加快，有资产整合预期，业绩有上调空间）；国药股份（三季度虽有出售联环药业股权因素，但国控回归是大方向，当前价值低估）。
          在通胀背景下定价能力尤显珍贵，四季度产品价格有望上涨：东阿阿胶（进入销售旺季，阿胶块可能提价）；云南白药、天士力、马应龙（基本药物出厂价有提价基础）；江中药业（健胃消食片价格有提升空间）；片仔癀（片仔癀有涨价预期）。
          相对价值有所低估的股票：华润三九（前三季度增长20%，预计四季度增长加速），哈药股份（前三季度增长20%，未来有资产注入预期）。
          业绩最具弹性：海正药业（合同定制、制剂出口都为业绩增长带来弹性）。
          板块战略性资产：恒瑞医药、华兰生物、华海药业、康美药业和人福医药。