推动因素：四季度地方政府融资平台贷款、资本充足率/贷款损失拨备的不确定性进一步明确
        尽管年初至今中国银行业EBIT  利息保障倍数和盈利增长强劲，但地方政府融资平台不良贷款以及资本充足率/贷款损失拨备规定这两大不确定因素/压力损害银行估值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        地方政府融资平台贷款：不良贷款生成温和，而不会大幅增长
        我们预计银监会和财政部将在11  月底前核实地方政府融资平台贷款规模，且在四季度确定地方融资平台不良贷款/拨备水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们重申不良贷款温和增加（而不会大幅增长）的观点，这是因为财政收入强劲，地方政府融资平台公司愿意偿还贷款，而且大部分地方政府融资平台贷款位于发达地区。在较差情景（假设2010年下半年不良贷款生成率为6%）下，我们认为招商银行、建设银行和工商银行的盈利敏感性较低，而农业银行/民生银行/南京银行敏感性较高。
        资本充足率/贷款损失拨备标准：可能高于巴塞尔III  的规定，但将逐渐实行；短期再融资压力有限
        我们认为中国银行业的资本充足率标准包括：最低核心一级资本充足率略高于巴塞尔III  的标准，而且最终实施期限在“十二五”规划期内（到2016  年底，而巴塞尔  III  是到2018  年底）。  但是，我们认为中国可能允许银行逐步达到上述要求，因此上市银行的短期再融资压力有限。地位最有利的银行包括：配股后的工商银行/建设银行，以及浦发银行和北京银行；地位最不利的银行包括交通银行和民生银行。关于潜在的2.5%的贷款拨备/总贷款比率要求，我们在模型中已经假设中小银行将在2016  年底达到这一要求，因此对短期利润的影响有限（如果不立即执行该要求的话）。