投资要点
        国庆期间，日本央行关于宽松货币政策的声明，引发对全球流动性泛滥的预期，资产谱上几乎所有大类资产都出现了明显的上涨，更为甚者，虽然重申了量化宽松的政策，日元兑美元汇率再创新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们在  9  月26  日《配置行为的转变》中，强调了宽松货币政策对资产价格的刺激，指出A  股反弹可期，并重点推荐了农业、食品、有色金属和航空。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着当前流动性预期的白热化，我们继续维持上述建议，同时认为煤炭、化工也会因此有较好的表现。
        国内市场的纠结仍然在于地产调控之未竟事业(参见《一场消耗战》，2010  年9  月29  日)，我们担心，当前的需求抑制政策可能已经压制了普通老百姓的需求(占全国销售约80%)，但与此同时，过多的货币供给和收入两极分化导致的配置行为正继续挑战管理层的忍耐极限。
        上述格局的判断还需要进一步的数据验证，如果成立，未来地产大规模供给的释放将必然打击地产业，并由此牵动经济的总需求减速。
        10/15-18  召开的十七届五中全会将审议”十二五规划”建议稿，这在一定程度上对A  股市场反弹的延续提供正面支持。我们比较关心建议稿是否有新的议题，以及具体的量化指标。