市场趋势判断
      1  、回顾：  9  月份市场窄幅震荡，主要的原因是：正如我们所预计的影响市场趋势的货币政策并没有松动，房地产调控的预期依然存在，并且通胀压力依然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外一方面风格的问题得到强化，中小板和大盘股的差值在月中创出新高，说明了市场的结构性机会依然存在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
      2  、影响  10  月份的主要因素判断：（1）目前美国二次重启量化宽松货币政策的预期对市场的影响是，美元贬值，推升新兴市场的资产价格，推升大宗商品价格，带动通胀受益的相关板块。（  2）流动性偏紧。一方面，  07  年  10  月份天量的  IPO  和  09  年  10  月份重起  IPO  解禁股的叠加，市场将迎来解禁股的高潮，其中  10  月份中小板的解禁市值为  141  亿元，创业板为  9  亿元，主板  3800  多亿元（截至  9  月  26  收盘价），  11  月份更大。另一方面，传统的  10  月份和  11  月份是资金回笼季。（  3  ）从政策面看，迎来金“九”银“  十”  的房地产市场，政策调控预期的压力一直存在，尤其是关注月中的五中全会是否对房地产政策有进一步的明确。同时通胀的压力会延续到  9  到  10  月份，货币政策放松概率较低。（  4）从基本面上看，经济下行的风险依然存在，但是下行的速度趋缓。从上市公司披露的信息看，亮点在于上市公司的业绩仍保持一定的增速，我们预计全年增速总体在  30%  左右。  
        3  、基于上述判断，对于市场的看法，谨慎乐观，但是趋势上波动空间有限。指数下跌的空间有限这是基于流动性较差的  6  月情形难以出现，以及上市公司的业绩目前还没有出现很明显下滑的态势。  
        4  、风险提示：高估值的解禁股，关注美元贬值的变化。