保险公司的净利润表现很大程度上受公司投资收益的释放动力影响，使实际净利润偏离预期的可能性非常大，但这不影响净资产的预测，因此，净资产变化能够较好的衡量公司经营的实际表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于寿险经营的长期性，当期净资产变化既反映了当期的经营成果，也很大程度反映了过去的经营成果。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        研究结论
        净资产预期：沪深300  从2010-6-30  的2563  点上涨14.53%到3  季度末的2935  点，预期国寿净资产较二季度末增长8.08%，平安净资产增长9.50%，太保净资产增长6.47%。
        回顾  2010  年上半年，在A  股（沪深300  指数）下跌28.3%的情况下，三家公司的净资产变化分别为：国寿增长0.21%，平安增长7.42%，太保下降0.90%。
        通过对比分析，我们认为，除受权益市场大幅上涨和债券  AFS  变化影响外，影响三家保险公司净资产表现的主要因素如下：
        1、新会计准则（2  号解释）后三家公司的寿险利润释放能力存在差异。
        受寿险业务的历史积淀影响，相对而言，国寿和平安的利润释放能力更强。
        2、非寿险业务的辅助效应。由于投资资产占比较小的原因，这个效应在权益市场涨幅较大的时候相对弱化，但是在权益市场下跌或者涨幅较低的时候，就具有较好的防御和辅助效应。
        结论：
        中长期来看，出于对未来寿险新业务增长和产险承保利润持续向好的预期，我们继续看好保险行业的发展。行业排序为：平安>太保>国寿。
        短期来看，主要受寿险业务历史积淀影响，我们预期第  3  季度净资产增速表现为，平安>国寿>太保。