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九洲电气研究报告:东兴证券-九洲电气-300040-立足电力电子、面向低碳经济-101008

股票名称: 九洲电气 股票代码: 300040分享时间:2010-10-11 10:32:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周宏宇
研报出处: 东兴证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 推荐(上调)
研报大小: 287 KB 分享者: dg****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        2010  年9  月30  日,拜访九洲电气(300040)管理层,就公司的经营情况进行交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        问题一:近期,公司股东大会相继审议通过了利用超募资金合资成立宁波九洲圣豹电源(电动车动力电池和大功率的储能电池)、独资设立九洲技术(风电变流器、光伏逆变器、高压动态无功补偿装置)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)项目实施进度安排,何时达产,2010  年对公司业绩影响?除了上述2  个项目以外,其余超募资金有无明确使用计划?公司主要从事电力电子成套设备及其配套的电控自动化产品的研发、制造、销售和服务,伴随着产业方面的拓展和升级,阀控密封蓄电池作为公司主导产品直流电源的配套产品,市场需求量日益增加。而公司产能的提升相对滞后,难以完全满足市场需要。投资成立九洲圣豹有助于完善公司产品链,改善公司产能瓶颈。
        全资子公司九洲技术将达到年产300  套兆瓦级风力发电变流器及100  套大功率太阳能光伏发电逆变器和200套高压动态无功补偿装置的生产能力。自  2006  年,公司就开始从事兆瓦级风力发电变流器的研发,目前,已经完全掌握了全功率直驱型风力发电机组和双馈型风力发电机组两种变流器的全部技术和生产工艺,是我国风力发电变流器标准的起草单位。
        在风力发电变流器技术的基础上,公司成功研制成功了单机在  100-500KW  的光伏发电逆变器,光伏并网逆变器为太阳能发电系统中的关键设备,市场成长空间巨大。
        高压动态无功补偿技术是公司多年来的技术储备,公司上市之前由于资金瓶颈,没有进行大批量的推广,2009年完成了  724  万元销售收入,今年上半年完成了  540  万元的销售收入,该产品的销售增长速度在  50%以上。
        目前无功补偿主要分电网类和工业用户类,分别是柔性交流输电和提高用户电能质量的关键技术。柔性输电技术是实现坚强智能电网的重要技术支撑,尤其对于间歇性能源如风能、太阳能的大规模接入起着至关重要的作用。在工业应用领域,大量冲击性质的负荷如电弧炉、轧机、电气化铁路等接入电网,对电能质量造成巨大污染。对这些大冲击非线性负荷或不对称负荷进行就地无功补偿,可达到电能质量治理、节能降耗、增加产量和提高产品质量的目的。
        九洲技术预计将从明年3  季度开始产生收益,全部达产后,可为公司新增销售收入4.2  亿元,新增利润3600万元。宁波圣豹电源年内会产生一部分收益,具体情况看实施进展,全部达产后将实现销售收入2  亿元,利润1500  万元。除投资上述2  家子公司以外,公司还以超募资金3500  万元用于企业营销网络及技术支持中心建设。目前超募资金还有1  亿多,暂用于补充流动资金。    

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