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研究报告:国信证券-色阳光机构报告速递-101008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-10-11 09:50:25
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 492 KB 分享者: jun****000 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
        四季度市场重心将下移,上证指数创新低的概率仍然较大:我们认为四季度的市场重心仍将下移,再次下探寻底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数创新低的概率仍然较大,其运行区间在(2150,2700)之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)影响市场的最重要的因素有三个,第一是房地产二次调控,第二是货币政策仍然存在从紧的压力,第三是中小板和创业板的大规模解禁。这三个因素对市场将形成重要的负面影响。
        房地产市场二次调控的压力明显上升:房地产市场近期出现了一些再度活跃的现象,引发了管理层对房地产市场的关注。新华社和人民日报等权威媒体已经多次重申坚持房地产调控,这是非常罕见的现象。我们相信政府对于房地产市场仍然是比较担忧的,而且是担忧其过热,而不是相反。在经历了十多年的大牛市之后,人们对房价上涨的预期非常强烈。加上过度投放的货币,我们认为房地产价格上涨是很难治理的,这会是一个反复影响市场的难题。目前的时候,房地产市场二次调控的压力明显上升,这将对市场形成重大的压力。
        物价前景存在不确定性,政策取向从松到紧:近期对物价的争议开始增加。虽然大部分人仍然预期4  季度物价上涨的压力会缓解,但仍有投资者担忧物价会持续上涨。8  月份CPI  在一定程度上超预期,更加增加了这种担忧。我们认为物价能否如期回落,也取决于四季度的货币政策。
        如果货币政策有所收紧,物价回落将是大概率事件。否则,物价可能也未必会回落。物价的这种不确定性,使得政策的取向也发生了一些静悄悄的变化。政策目前的担忧并不是经济的下滑,而是物价的上涨。
        

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