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研究报告:大通证券-震荡为主,趋势性机会有限-101011

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-10-11 09:31:55
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳晓辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 256 KB 分享者: pau****985 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  
        1.9月行情回顾
        9月份A股市场窄幅震荡,大盘权重股依旧没有很好的表现,受沪深300指数的影响,期指市场表现一般,全月维持震荡走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至9月21日,当月(连续)合约下跌1.34%,下月(连续)合约下跌1.37%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,10月合约下跌1.67%,12月合约下跌1.84%。
        2.三季度期指运行特点
        期现套利空间大幅收窄  
        操作风险显现:市价委托造成期指瞬间涨停  
        主力合约转换迅速,交割日效应有限  
        股指期货持仓空单并不完全反映投机行为  
      3.  四季度期指投资建议震荡为主,趋势性机会有限  
        从估值角度看,200  只大盘股的整体市盈率今年已经只有13  倍,而其他股票整体还有39  倍,考虑到明年的业绩增长。2011  年大盘股估值将下跌到10  倍左右,其他股票维持在30  倍以上。在这种情况下靠大盘股跌到6-7  倍PE,把其他股票再推到40  倍PE  显然是不大可能的。所以四季度以及未来中期更长一段时间,大盘股基本是"跌无可跌",可能继续低位盘整。因此,我们判断,期指在4季度,出现趋势性机会的概率较小。
        

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