基于价格及产量预测上调，  我们将江西铜业股份2010-2012  年盈利预测上调3.7%-31.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经过数月的去库存，全球铜库存量从今年以来的最高点802,463  吨下降至562,698  吨；上海期货交易所当前库存为94,365  吨，远低于今年以来的最高点189,441  吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们相信，由于库存水平降低、供应收紧且需求保持稳定，铜价的下行风险有所降低。在调整盈利预测之后，基于2  倍远期市净率  (即2006-2008  年的平均水平，当时的铜价与目前类似)，我们也将H  股目标价上调至23.24  港币。基于4.7  倍远期市净率估值  (2006-2008  年平均水平)，我们将A  股目标价上调至42.61  元人民币。我们将A  股及H  股评级都由卖出上调为买入。