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酿酒行业研究报告:大同证券-酿酒业第四季度投资策略:布局三季报超预期和提价预期行情-101001

行业名称: 酿酒行业 股票代码: 分享时间:2010-10-09 08:40:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭得存
研报出处: 大同证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 367 KB 分享者: 飞****天 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        继续看好白酒和葡萄酒行业,维持对啤酒行业“中性”的评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        “看好”的理由:
        (1)主要驱动因素继续呈现良好的增长势头
        (2)白酒和葡萄酒的抗通胀能力强,收入增速存在棘轮效应
        (3)1-8月的数据显示,白酒和葡萄酒的收入和利润继续提高,增速相对较快而且稳固(4)第四季度行业的提价潮或将重演
        “中性”的逻辑:
        (1)啤酒行业去年的基数并不高,但今年的收入增速仍然不快,是饮料酒中增长最为缓慢的行业(2)啤酒行业并不受益于通胀,行业收入增速反而会因其下降
        (3)2010年欧洲大麦产量下降,国际大麦价格近期也开始上涨,对于毛利率较低、提价能力不如白酒、葡萄酒的啤酒行业来说,一旦价格上涨传导至国内,将会严重侵蚀利润。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们预计第四季度将会上演三季报超预期和提价带来的双重行情。我们继续推荐山西汾酒、张裕A、泸州老窖和金种子酒。另外建议投资者还可以积极布局一线白酒因提价预期而带来的行情以及有脱帽可能的ST皇台。
        

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