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川投能源研究报告:华融证券-川投能源-600674-桐子林水电站获得发改委核准批复-101008

股票名称: 川投能源 股票代码: 600674分享时间:2010-10-08 15:51:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 王泽军
研报出处: 华融证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 134 KB 分享者: hwz****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        桐子林水电站项目获得国家发改委核准批复
        川投能源8日发布公告称:其参股公司二滩水电公司桐子林水电站项目获得国家发改委核准批复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据批复,桐子林水电站安装4台15万千瓦轴流转桨式水轮发电机组,总装机容量  60万千瓦,年均发电量29.75亿千瓦时。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        发改委核准超过公司预期进度
        川投能源在其《川投能源向四川省投资集团有限责任公司发行股份购买资产之重大资产重组暨关联交易报告书》提到,二滩水电预计官地水电站、两河口水电站和桐子林水电站分别于2009  年底、2010  年初、2011  年获得有关核准。本次国家发改委在2010年核准桐子林水电站项目已经超过公司预期进度。
        未来5年公司在桐子林电站的投资将逐年递减。
        根据二滩水电的投资计划,随着桐子林电站的逐步建设完工,未来5年公司在桐子林电站的投资将逐年递减。公司预计桐子林电站于2014年首台机组发电,2015年电站竣工。
        全面建成后将为公司增加每股收益0.09元以上
        在0.278元/千瓦时的情况下,按照桐子林电站年均发电量29.75亿千瓦时计算,该电站全面建成后将为二滩水电带来8.2705亿元收入,按照公司公告预测的二滩资产净利润率21.3%计算,将为二滩水电带来1.7616亿元的净利润。按48%的股权比例计算,川投能源将获得0.8455亿元的投资回报,每股收益增加0.0906元。
        如果未来桐子林电站能够按照四川省水电标杆电价0.288  元/千瓦时(含税)售电,那么该电站全面建成后将为二滩水电带来8.5688亿元收入和1.8251亿元的净利润。按48%的股权比例计算,川投能源将获得0.8760亿元的投资回报,每股收益增加0.0938元。
        

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