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研究报告:信达证券-汇丰制造指数回升企稳-100930

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-10-08 11:27:08
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐佳蓉
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 213 KB 分享者: 无****谓 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  摘要  
        九月汇丰制造指数接近60,是五月以来的高值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】也是连续两个月下行后的反弹,或将意味经济企稳回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)指数反弹主要是由于新订单指数上行所致。
        物流PMI指数与汇丰指数都属于经济先行指数。两者的差异在于取样的不同。汇丰银行的PMI取样,多来源于中小企业,物流PMI多是大型企业,由此可能出现偏差。偏差主要由于,汇丰指数偏重反映中小企业在融资与市场方面的反应。
        汇丰指数在七月曾下行到50以下,其中新订单指数在六月与七月连续两个月下行到50以下。产出指数从年初以来持续下滑,其中也连续有两个月下行到50以下,说明,上半年经济下行的风险更多的体现在中小企业群体中。
        当前,两者的差距有所缩小,方向也为相同。说明,经济回暖的趋势得到了大部分企业的确认。从不同所有制企业的工业增加值增速中也可有反映,私营企业的工业增加值增速好于股份制企业,也好于全部企业的工业增加值。但也曾同时出现连续两个月增速下降的情况。
        从物流PMI指数看,其中的生产、进口订单、出口订单与物价指数较工业增加值、进口增速、出口增速与PPI均存在6个月的先行度。从当前PMI反映,出口与工业增加值有企稳迹象,进口还存在下行的风险。
        

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