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旅游休闲行业研究报告:国信证券-旅游休闲行业:景气度仍可支撑4季度表现-101008

行业名称: 旅游休闲行业 股票代码: 分享时间:2010-10-08 10:30:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖绪发
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 842 KB 分享者: 44a****as 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业景气度仍然较高
        从行业基本面看,行业景气度仍较高但因基数原因增速下降,7、8  月铁路与民航客运量从月度数据看创出新高,但同比增速有所下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过从最新的国庆黄金周最新的统计数据看,全国旅游业景气仍保持非常高的景气,增速有所回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        配臵建议:持有为主,适当增持基本面良好、成长突出的个股我们认为,目前的行业景气度仍可支撑股价在4  季度的表现,尚不宜轻易判断行业基本面或股价的下行拐点。我们判断,旅游股出现拐点可能需要几个条件:(1)游客增速出现明显下滑;(2)行业估值超出历史均值30%以上。故在当前的情况下,我们给出的配臵建议以持有为主,适当增持一些基本面良好、成长性突出的个股,首选丽江旅游、中国国旅。
        旅游市场分析
        入境游增速向长期增速中位数回归,但收入增速依然强劲,民航+铁路客运量增速略高于过去一年水平,而餐饮受益于通货膨胀。
        9  月研究回顾
        9  月份,我们着重对中国国旅和丽江旅游两个重点推荐公司进行了跟踪:在国人离岛免税政策即将出台之际,我们于9  月11  日进一步推出了《免税品行业深度专题之二:拥抱中国免税业的黄金十年——韩国免税业发展的启示》,对韩国免税业的崛起进行了详细追溯和分析,并认为中国在未来十年很有可能经历类似的黄金十年;9  月29  日,丽江旅游也公告了投资者期待已久的资产注入方案,我们为此发布了《丽江旅游深度跟踪:资产注入方案大幅提升公司价值》。
        

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