8月以来受粮价上涨影响，国际尿素价格大幅上涨，脱离成本线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国海湾FOB  涨至365  美元/吨，幅度超过20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次国际尿素价格背离天然气价格大幅上涨，我们认为主要原因是粮价上涨拉动需求，尿素库存下降带来供需紧张。预计在国际农产品牛市背景下，国际尿素价格将保持高位。
        受旺盛的国际需求拉动，国内尿素价格大幅上涨，较往年提前3  个月。国内尿素价格上涨200  元/吨，北方地区主流报价维持在1750-1800  元/吨，幅度超过10%。我们预计随10  月中旬关税下降，国内尿素价格将持续上涨。
        国际氮肥供需格局好转，库存处于较低水平。8  月北美氮肥产量环比下降16%，连续6  个月同比下降，氮肥库存低于5  年平均水平。国内尿素1-8月累计产量同比下降5%，出口增加106%，扣除出口后净产量下降8.3%。
        扣除中国过剩产能后，10-11  年全球尿素产能利用率恢复至87%，仅次08年最高的90%，高于06-09  年平均。我们认为10/11  年度全球氮肥市场盈利水平将有所好转。