◎独到见解：
        1、随国家加大节能减排推广力度，2010  年国内大功率半导体器件市场规模将达75亿元，未来三年复合增长率将高达38.9%，2013年市场规模将达到203亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前国内大功率半导体器件国产化率仅为30%左右，存在较大的进口替代空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、公司为国内大功率半导体器件龙头企业，其市占率在国内厂商中位列第一。公司已掌握相关核心技术，并开始在部分应用领域有效替代国际龙头公司的产品，预计随产品技术与质量提升，公司将进一步受益进口替代。同时国内厂商市场集中度较低，公司有望受益于行业集中度提高。
        ◎投资要点：
        国内大功率半导体市场将维持高速增长。大功率半导体器件作为电力电子应用的核心器件，广泛应用于输变电、马达驱动及冶金行业，可以优化对电能的传输、转换及控制，降低能耗。随国家加大节能减排推广力度，2010  年国内大功率半导体器件市场规模将达75亿，未来三年复合增速将超过20%。
        公司为国内大功率半导体龙头企业。公司主营大功率晶闸管及模块，年产能80  万只，08年营收达1.96亿元，毛利率为33.4%，市占率达到4.5%，为国内第一。原有主要客户集中于冶金设备行业，公司积极开拓产品应用领域，目前已成功应用于上海磁悬浮、伊朗地铁、台北捷运及三峡输变电工程中，未来有望在轨道交通及输变电领域打开市场空间。
        公司技术优势显著，有望受益进口替代。目前国内大功率半导体器件国产化率仅为30%左右，存在较大的进口替代空间，公司具备较强的技术优势，目前其产品已在部分应用领域有效替代ABB等国际龙头公司的产品。此外，自08年以来公司加强了与国外同行如SEMIKRON等的合作及技术交流，未来有望成为国际龙头企业的OEM厂商。
        细分行业龙头，业绩成长确定。预计公司2010-2012年净利润分别为8345万元、1.22亿元、1.45亿元。公司将受益于行业快速成长及产品的进口替代，此外在新应用领域的快速拓展也进一步提升公司估值。因此给与32倍PE，目标价55.04元，首次给予买入评级。
        ◎风险提示：成本异动及技术更新是公司面临的两个主要风险。