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研究报告:申银万国-汇率被升值有近忧贸易结构调整需远虑-100929

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-10-07 16:04:12
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李蓉,魏强
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 360 KB 分享者: jjj****dx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

美国要求人民币升值的压力再次把人民币汇率推上了风口浪尖
        财政部长盖特纳表示美国会与其他国家联手向中国施压,并暗示本轮人民币升值幅度至少应达到20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近国会通过一项旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税的法案。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        人民币汇率不是导致中美贸易失衡的罪魁祸首
        我国的外部顺差,除了受汇率影响之外,国际产业结构转移、加工贸易比重过高、人民币升值预期等都具有重要作用。而由于收入分配失衡引起的内需不足才是导致持续顺差的根本原因。不可否认,单纯靠货币升值,在短期内一定可以降低我国的出口。但是国民经济体系是一个动态均衡的过程,如果汇率不是造成外部顺差的全部原因,由于其内生性,依靠汇率来解决外部失衡的同时必然会加剧我国经济的内部失衡。
        对人民币汇率施压,是美国贸易保护和选举前夜的重要筹码人民币升值的另一面是美元相对贬值,美元贬值的背后是贸易战略和转嫁风险。通过美元贬值,美国可以达到“以邻为壑”的贸易政策,刺激本国商品出口,同时,还可以达到债务转嫁以及降低通货膨胀风险的目的。
        

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