主要内容：
          结论或投资建议：本报告主要讨论了构建申万基金仓位估算模型的方法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的模型在模型的侧重点、自变量的选取以及样本长度的选择上和市场现有的仓位估算模型不同。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）申万基金仓位估算模型更侧重于跟踪基金仓位的变化。我们以行业组合模拟基金的持股组合，为每只基金确定其最优的回归样本长度。经过实证检验发现，我们的模型能更好地估算基金的实际仓位。我们将我们的仓位估算模型和Wind  仓位估算模型进行了比较。结果发现运用我们的模型所得到的估算仓位结果显著优于Wind  仓位估算模型所得到的仓位估算结果。
          原因及逻辑：我们从方法、自变量、样本长度三个维度构建申万仓位估算模型。我们采取的是简单的多元线性回归方法：简单的多元线性回归方法能准确反映基金净值增长率和所持有股票组合收益率之间的线性关系，且不会引起异方差问题；我们选用的是Wind  证监会行业指数作为模型的回归自变量：因为通过对申万大中小盘指数、申万一级行业指数、Wind  证监会行业指数以及Wind  一级行业指数的比较，我们发现以Wind  证监会行业指数作为回归自变量的仓位估算结果最好。在确定回归自变量的同时，我们还为每只基金选取了使其估算仓位和历史实际仓位相关系数最大的回归样本长度。在模型的基本框架搭建结束之后，我们将按照每只基金招募说明书中规定的仓位上下限对初步的估算结果进行校验，并在每季度计算各基金新的最优样本长度，对模型进行维护更新。