光大证券9月18日公告：9月18日，公司通过上海联合产权交易所挂牌转让控股子公司光大保德信基金管理有限公司12%股权（挂牌编号为G310SH1004790），该股权转让项目挂牌期满日为9月16日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月17日，上海联合产权交易所出具了编号为GF10011194-01的《挂牌项目信息反馈函》，反馈信息如下，经初步审核，保德信投资管理有限公司是基本具备受让资格的唯一意向受让人，意向受让光大保德信12%股权，受让价格为人民币33,00万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）保德信投资管理有限公司受让本次股权的资格尚需获得监管部门的批准。本次股权转让后，按照财政部财会便[2009]14号《关于不丧失控制权情况下处置部分对子公司投资会计处理的复函》的规定，本公司在合并财务报表中将处置价款与处置长期股权投资相对应享有光大保德信净资产的差额计入所有者权益，调整后本公司合并报表的净利润不受影响。
        点评：首先，由于12%保德信股权转让价款与相应长期股权投资减少差额计入所有者权益，故一次性转让收益并不直接进入利润表（仅在资产负债表资产项上增加现金2.76亿元）；其次，从目前进度判断，股权转让可能会在今年10月份之后完成，故此12%光大保德信基金股权转让对应的净利润减少对公司今年的业绩影响仅为-0.24%；第三，股权转让后公司持有光大保德信55%股份（保德信投资管理有限公司持有剩余45%股份），本次12%股权转让对2011年公司净利润有-1.91%负面影响，总体影响相对有限。由于12％的光大保德信基金公司股权对应0.54亿元的股东权益，而股权出售价款3.3亿元，即出售后公司资产负债表将增加现金2.76亿元；由于光大保德信基金管理费收入在公司2009年营业收入中占8.82%，其为公司贡献的净利润在公司净利润中仅占7.02%，即12%光大保德信基金股权转让对应公司2009年营业收入1.06%和净利润1.26％的幅度降低。根据目前资产出售进度，如果我们假设12%股权转让交易在2010年10月完成（转让后持有55%股份仍可并表），则今年至多2个月时间的12%股权对应的光大保德信基金净利润不能进入公司净利润中，因此，这将使2010年12%光大保德信基金股权转让对公司净利润的负面影响十分有限，约为0.24%幅度的降低。
        如表1所示，随着1970年后美国基金业进入较快发展时期（此时基金业资产占银行存款比例接近中国基金业），1999年后美国基金业资产全面超越银行存款，即每年约3个百分点的银行存款发生转移；而2004-2009年期间，中国基金业资产每年平均有0.55个百分点的银行存款向基金业转移，而且呈加速趋势。从谨慎出发，我们假设未来几年中国银行存款每年有0.55个百分点向基金资产进行转移。由于基金业享有较高的增速，这使得12％的光大保德信基金股权转让后，2011年光大保德信基金对公司净利润的贡献度由2010年的7.74%降至5.83%，总体影响仍较为有限；而目前公司资本金充足，12%光大保德信基金股权转让而新增的资本金对公司短期业绩正面推动作用也有限。