基本结论、价值评估与投资逻辑
        公司是专业生产各类齿轮传动装置的大型企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主营船用齿轮箱及可调螺旋桨、工程机械变速箱及驱动轿、汽车变速器及特种车辆变速器、工业齿轮箱、风电增速箱等产品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游面向造船、工程机械、风电、汽车等工业领域。
        公司主营业务成长基于以下三个逻辑：
        船用齿轮箱行业竞争格局稳定，公司占有率约  65%，主要竞争对手是重庆齿轮厂。鉴于公司在产品布局、价格策略、销售渠道、促销方式上优势明显，行业龙头地位可维持，未来增速将略高于行业增速。
        公司工程机械变速器产品正向高端转移，重点发展的第三代液力变速箱相对于第二代产品具有效率高、操作简便快捷、舒适省力的特点，大大提高了作业效率。目前国内只有柳工可作为竞争对手，而柳工产能远不及杭齿，募投之后杭齿规模优势将更加明显。
        公司下一步重点发展风电增速箱，引进了2MW  大容量风机，技术处于领先地位，同时在规模释放后可以进一步提高毛利率水平。