公司1-9  月份大幅预增的主要原因在于：一是2006  年上半年公司未完成铁矿资产注入业绩基数低，其次是2007  年三季度国内铁矿石价格的大幅上涨推动公司盈利增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    在国内旺盛需求和海运费大幅上涨的推动下，国内现货铁矿石价格在8-9  月份大幅上涨，目前金岭地区铁精粉价格已达1300  元/吨，较7  月份价格上涨60%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从目前供需分析，4  季度国内铁矿石价格仍将高位运行，由于销售均价的上涨，4季度公司盈利将在3  季度基础上进一步扩张。
    根据预增幅度，金岭矿业1-9  月份预计实现每股收益0.46-0.49  元，  7-9  月份实现每股收益0.2-0.25  元，我们预计4  季度公司可实现每股收益在0.25  元以上，全年实现每股收益0.73  元。
    公司计划增发不超过5000  万股收购集团的召口铁矿，完成收购后，金岭铁矿的可开采储量大幅增加4  倍，产量增加接近一倍，公司铁矿开采业务的可持续发展能力明显增强。
    基于目前现货铁矿价格和未来趋势的分析，我们预计2008  公司合并净利润为4.15  亿元，合并每股收益1.12  元，这对应950  元/吨的2008  铁矿销售均价假设，较之目前现货价格低16%。
    鉴于金岭矿业的纯铁矿石资源属性的稀缺性和参照目前市场对具备金属资源性公司的估值水平，我们认为金岭矿业合理目标估值是35  倍2008P/E，按照2008  年合并盈利预测，对应目标价格是39.2  元，由于近期公司股价大幅上涨，我们将公司评级从买入下调至增持