深高速分离转债共发行15 亿元，发行价和债券面值为100 元，每份转债包含7.2 份认股权证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债券期限为6 年，权证期限为2 年，行权价格为13.85 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）债券由农业银行深圳分行担保，中诚信国际信用评级有限公司评级为AAA 级，票面利率询价区间为1.0%－1.5%。
      深高速是一家高速成长的低风险公路运营企业，预计公司07、08年的EPS至0.35元、0.41元，而09年清连高速和南光高速的投入运营将真正使深高速步入高成长轨道。结合考虑公司现有的优良资产、卓越的管理能力以及未来的高成长预期，参照公路行业平均市盈率，深高速理应获得一定的溢价空间，目标价为13-15元，给予推荐-A的投资评级。
        目前市场有担保的6年期公用事业型公司债的到期收益率约为5.4%－5.8%之间，考虑到上市的冲击成本，我们使用5.8%－6.6%的到期收益率，对应1.0%的票面利率，债券上市价格约为73.72-77.02元。同时，我们也建议参与申购的投资人，可以不急于上市后一次平仓，持有10－15个交易日后，采取逐步平仓的策略或在6.0％的到期收益率以下平仓的策略，可以有效的减小冲击成本。
        在30％－50％的波动率情况下，权证的理论价值大约在2.97-4.00元之间，由于价内程度较低杠杆比率高的权证会受到追捧，预计溢价率将在35％－60％的水平，深高速认购权证上市价格约为4.65－9.51元。一般分离转债发行后都能够刺激股票上涨，所以短期内深高速认股权证价格可能在7.15元以上。
        整体分离债的价格为119.79-140.81 元，分离债配售上市后整体收益率为19.79%-40.81%。其主要来自市场给予高杠杆的认购权证较高的溢价比例。对于老股东来说，可以获得28％以上高的配售收益率。若投资人在登记日前进行抢权申购，如果深高速股票价格不变，则配售上市后的总体收益率为2.33％－2.69%，但是要承受正股下跌的风险。用于网上网下发行的金额有约127205 万元。在资金丰富的情况下中签率可能只有0.25％－0.35％，若投资者直接进行网上申购，申购上市后收益率较低，约为0.06 %-0.13 %。而机构投资者网下申购因为有5 倍的资金杠杆，所以申购上市后收益率将达到0.29％-0.65%，我们建议机构投资者积极申购。