数据分析
        USDA  预计全球玉米增产1500  万吨至8.26  亿吨，需求量增加1450  万吨万吨至8.29  万吨，产量略小于需求量，预计国际玉米价格将在美国减产消息刺激下继续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】USDA  预测全球玉米产量8.26  亿吨，较8  月预测值下调552  万吨，主因是8  月以来美国中西部地区持续的干旱高温天气导致玉米减产520  万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        USDA  预计中国玉米产量较上一年度增产1100  万吨至1.66  亿吨，消费量从1.56  亿吨增长至1.6  亿吨，产量略大于需求量。今年以来玉米价格大幅上涨，导致东北玉米种植面积大幅增长4.1%。据中国粮网统计，今年全国玉米播种面积4.71  亿亩，同比增加1,000  万亩，增幅2.2%；其中东北玉米播种面积约17,650  万亩，同比增加700  万亩，增幅4.1%；黄淮海四个主产省（晋、冀、鲁、豫）玉米播种面积15,600  万亩，同比增加200  万亩，增幅1.3%。专家调研显示目前东北玉米长势较好，预计今年国内玉米增产是大概率事件，随着9  月底、10  月初新玉米上市，玉米价格涨势将受到遏制甚至会出现小幅回调。
        USDA  进一步下调了全球小麦产量，较上一年度减产5.5%至6.43  亿吨，消费量增长940  万吨至6.58  亿吨，产不足需已成定局，预计未来国际小麦价格仍将维持高位，但进一步上涨空间有限。因为俄罗斯的干旱高温，USDA  进一步下调俄罗斯小麦产量至4250  万吨，同比下滑31%，全球产量同步下滑5.5%至6.43  亿吨，我们预计未来国际小麦价格仍将维持高位，但进一步上涨空间有限。
        虽然减产，但中国小麦供应相对充足。USDA  预计中国小麦产量同比下滑0.4%至1.145  亿吨，减产50  万吨，大于消费量1.06  亿吨，库存消费比由08/09  年的43%上涨至10/11  年的60%，供应仍然相对充足。在经历了前期持续上涨之后，我们判断国内小麦价格继续上行的空间已经大大收敛，不过，小麦价格短期则受国庆中秋需求小旺季的拉动，短期维持强势的可能性较大。
        USDA  预计全球大豆减产1.9%至2.55  亿吨，消费量增长6.4%至2.53  亿吨，产需维持紧平衡，预计国际大豆价格有望小幅上涨。国内目前75%以上大豆依赖进口，国际大豆价格上涨也将拉动国内大豆价格上涨。
        USDA  预计今年全球大米产量增长3%至4.55  亿吨，主要是印度今年季风雨充足，大幅增产24%。预计国内大米产量减产0.7%至1.36  亿吨，消费量稳定增长至1.35  亿吨，库存消费比有08/09  年的29.2%略有上升，预计10/11  年约为30.6%，我们判断2010  年中国大米供应相对稳定，价格稳定在高位。
        总体来看，USDA  报告显示中国原粮供应相对充足，价格上涨空间收敛，这有利于中游的饲料业盈利提升，我们维持8  月3  日《饲料行业报告：最差时刻已经过去，看好3  季度的改善商机》之逻辑，重点推荐：新希望、通威股份、海大集团、大北农、正邦科技等饲料股，其中首选有农牧资产注入预期的新希望（000876）。