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研究报告:华融证券-策略周刊:软着陆预期增强抬升市场底部-100913

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-09-13 11:02:30
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖波,范贵龙
研报出处: 华融证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 425 KB 分享者: ye****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点
        关于近期焦点的看法  
        一是8月宏观数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,除CPI有所恶化外,PMI、发电量、工业增加值、货币供应量等指标已经出现企稳或者回升,投资增速的回落也逐月放缓,经济企稳的迹象正在增加;二是加息问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,实际利率为负的状态已经维持了7个月之久,目前存在加息压力,但目前仍不是加息的最佳时机;三是人民币升值问题。我们维持前期观点,短期内人民币升值的外部压力可能增强,但人民币快速升值的内部动力不足;四是银行监管新增"拨贷比"问题。我们认为,新增拨贷比要求对银行总体利润的影响较为有限,这一监管指标的实施对市场的影响,可能更多的体现在对未来新增贷款的约束上。
        对短期市场走势的看法
        基于前述宏观经济数据中积极因素大于消极因素的分析,我们认为,CPI虽然略超预期,但其不会改变整体经济企稳的趋势,宏观经济企稳预期对市场的支撑要大于通胀可能带来的货币政策紧缩预期,宏观经济"软着陆"预期得以强化,因此,我们将沪指底部上调至2600点
        

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