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房地产行业研究报告:招商证券-房地产行业:8月房地产行业房价连续两个月没有下跌-100913

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2010-09-13 10:52:39
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 贾祖国,洪俊骅
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 384 KB 分享者: qaz****296 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资新开工环比上涨:2010  年8  月份完成投资为4490.23  亿元,环比上涨9.05%,同比上涨34.09%,前8  月投资累计同比增速达到36.7%,维持在高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年8  月份完成新开工面积12616.73  万平方米,环比上涨7.54%,同比上涨55.24%,单月新开工数据同比已经连续14  个月为正。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010  年前8月份新开工面积同比增长为66.1%,处于历史高位;
        销售面积环比上涨、房价连续两月未跌:2010  年8  月份全国完成商品房销售面积6881.39  万平方米,环比上涨6.42%,同比下跌10.18%,  2010  年8  月份,全国70  个大中城市房屋销售价格环比与上月持平,连续两个月没有下跌。
        2010  年8  月,一线城市的北京、深圳、广州、杭州、上海五大城市中,北京价格连续两个月没有下跌,上海、深圳、广州和杭州的房价下跌了0.1%、0.2%、0.3%和1.4%;部分二三线城市如大连、哈尔滨、贵阳、西安、重庆、沈阳的房价反而有不同程度的上涨;
        政策展望:我们认为房价短时间内迅速大幅度下跌的可能性不大,更加多的会是缓跌的形态,甚至会有个别月份的反复,目前来看,只要房价出现适度的下跌回落到合适的价位,那么实际上可以视为行业利好。短期内,由于房价没有出现政府预期中的下跌,未来政策调控预期可能会重新抬头;房地产投资增速展望:尽管前8  个月年房地产投资增速不错,但我们仍然相对谨慎看待全年房地产投资增速走势,我们认为自09  年6  月到今年年底其走势总体会形成一个“倒U”型。悲观情形下我们预计全年房地产投资增速在18%左右,乐观预期下全年房地产投资增速将在25-30%;
        投资建议:房地产板块经历了前期的较大幅度上涨后,目前估值已经相对合理。建议投资者关注商业地产类股票(如中国国贸)的投资机会。维持行业推荐的投资评级。
        

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