投资要点：
        投资仍然保持高增长，新开工继续超预期，  8  月单月，房地产投资、新开工面积和土地购置面积分别同比增长34.1%、56.8%和72.2%，仍维持在高位，继续超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资和开工继续超预期，原因是：（1）目前库存总体仍处在低位，且八月销售回暖，导致开发商收缩开工意愿不强烈；（2）保障房的开工。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        警惕明年上半年库存上升的压力。续高增长的新开工，势必导致明年库存压力的加大。过去一年（09  年9  月至10  年8  月）住宅新开工面积约为12.58亿平方米，相当于09  年全年住宅销售面积的1.46  倍，预计2011  年的供销比会接近2008  年水平。但城市间差异较大，一线和部分二线城市供给压力明显小于全国平均水平。
        销售面积符合预期。8  月，全国商品房销售面积为6885  万平米，同比下降10.1%，较上月低点环比上升6.5%，销售面积符合预期。东部区域环比增长最明显，环比增速12.8%，中部微降6.3%，西部增长9.2%。东部区域销售高率先回升，反映政策之后的观察效应已经基本消除，符合我们的预期，维持全年销售面积同比下降10%的判断。
        销售价格环比上升，预计9  月价格回升趋势持续。8  月单月房地产平均销售价格为5130  元/平方米，环比增长8.2%。东部销售价格回升明显且销量占比提升，是导致本月销售均价环比上升的主要因素。东部区域价格回升，一方面是产品和区域的销售结构差异所致；另一方面则由于部分项目前期折扣幅度取消等导致销售均价环比有所回升。