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纺织行业研究报告:国金证券-纺织行业研究周报-100912

行业名称: 纺织行业 股票代码: 分享时间:2010-09-13 09:10:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张斌
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 474 KB 分享者: st****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        涤纶:市场进入旺季,涤纶产品价格上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PTA  周平均价格上涨106  元至7446元,涤纶短纤周平均价格为9768  元,较上周上涨108  元,涤纶POY  周平均价格上涨130  元至10810  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)涤纶行业过度竞争,没有较好的投资标的;粘胶:本周粘胶短纤价格再涨350  元至18350  元,棉短绒价格保持在7510  元,而人棉纱价格上涨350  元至24650  元;粘胶长丝价格也上涨200  元至35500  元;我们预计短期内粘短价格继续上涨,中长期受棉价影响,但无论如何,企业效益难以明显改善,未来如果棉价下跌,粘胶短纤价格势必跟随下跌,在棉价企稳前,企业效益也难以回升;如果棉价维持高位,短纤企业受制于成本高企,盈利状况同样难以改善;
        氨纶:氨纶原材料PTMEG  价格保持在25600  元,而纯MDI  价格本周上涨200元至17700  元,氨纶40D  报价仍然维持在51000  元。短期之内,我们预计氨纶价格保持稳定的可能性较大,中长期下跌趋势不变;
        棉花:本周中棉328  指数上涨143  元至18160  元;Cotlook  远东指数近两个月持续上涨,本周再涨3.55  美分/磅至98.53  美分/磅;纯棉40S  纱线指数保持在27300  元;全球新棉减产预期导致外棉价格创15  年来新高,是中棉328  指数再次走高的主要原因。由于资金在今年棉价上涨中作用较大,这给棉价拐点预期带来了很大的不确定性,但我们始终认为当前棉价处于顶部区域。
        行业分析:市场进入旺季,原料价格上涨是正常的市场行为,价格表现尚没有超出我们预期,短期内由于旺季因素,价格仍可能继续上涨。
        9  月旺季到来,而市场资金充沛,所有原料价格都蠢蠢欲动;8  月纺织服装出口增速超过预期,1-8  月累计出口同比增长23.76%,较1-7  月提高0.81  个百分点。
        资金充沛和出口超预期是原料价格趋强的主要原因,如果上述原因在4  季度继续存在,则4  季度原料价格表现可能强于我们之前下跌预期,存在企稳并小幅上涨可能。但我们仍然维持之前的中长期预测不变:未来原料价格下跌可能性较大。
        受全球极端天气状况影响,外棉价格创15  年以来新高,中棉328  指数有所反弹。棉花价格持续高居不下,同时棉纱价格保持稳定,一方面产品成本高企,另一方面下游需求保持稳定,无法完全转移成本压力,用棉企业盈利状况难以改善。由于资金在今年棉价上涨中作用较大,这给棉价拐点预期带来了很大的不确定性,但我们始终认为当前棉价处于顶部区域。
        

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