本周宏观面中国物流与采购联合会9月1日公布，2010年8月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，结束三个月的下滑趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】透露出来的信号是经济增速的回落仍然是温和的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新订单指数也透露出一丝增长的积极信号，无论是内需或是外需的企稳，均会对我国经济增速回落起到一定对冲作用。但企业的去库存化行为是影响经济增长的最大不利因素，在企业的去库存化行为结束之前，经济增长都会处于一种较为低迷的状态。  本周公布的美国数据喜多于忧，8月份美国制造业指数从上个月的55.5上涨至56.3，世界大型企业联合会(CB)信心指数从7月份修正后的51升至8月份的53.5，上升2.5点，有助于减轻投资者对未来几个月经济可能重陷衰退的担心。美国经济仍然坚持在经济复苏的路上，但复苏的步伐较为迟缓。  商业银行8月份债券托管量较7月明显反弹，增持的最大主力还是来自于商业银行，当月新增债券资产托管3593亿元。而基金减仓、保险增仓乏力。本周银行间债券市场对基本面数据反应平淡，而且对资金面的紧张也表现的波澜不惊。我们认为基本面对于债市的利好可能已经接近尾声，央行货币政策的动作还是主导这个市场的重要力量，而近期对于通胀预期的担忧仍将影响债券市场，下周资金面将有所缓解，债市仍将在观望中等待CPI的公布，预计近期仍将以震荡整理为主，但未来收益率继续大幅下降空间已经十分有限，建议借机优化债券资产结构，缩短久期，提高债券流动性。