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研究报告:东方证券-他山之石,可以攻玉-100906

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-09-12 09:43:32
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 379 KB 分享者: a27****aa 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本周A  股策略观点
        市场大小盘股差异化走势愈演愈烈,中小板指数创出08  年以来新高,距离其历史最高点仅一步之遥。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但过去每年都会发生的大小盘风格转换自09  年下半年以来始终未出现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这一方面使得投资者认为市场仍安全,另一方面并不希望看到大盘股的上涨。
        从自由流通市值角度看未来市场走向更具意义。目前市场虽点位不高,但对应自由流通市值8.05  万亿已超过07  年6124  点之时。新股发行、限售股解禁和非流通股开始流通都是除股价上涨外自由流通市值增加的原因。我们测算认为基本情景下,A股市场今年最多可以支撑起8.8~9  万亿左右自由流通市值,距离目前仍有10%的空间。但考虑到年底前的解禁和新股发行量,实际留给指数上行空间将较小。
        我们对于大盘中期走势继续偏谨慎,市场热点将依然主要依靠场内存量资金。从场内投资者博弈角度分析,持有小盘股的机构投资者由于流动性较差很难全身而退,因此转向锁仓拉升模式,以便为将来的抛售拉出价格空间,而仍持有大盘股的投资者继续“抛大追小”的热情逐渐下降,在这一僵持状况下,一些涨幅和估值仍较合理的中盘股,诸如:汽车、家电、水泥建材、航空、机场可能成为前期踏空资金补仓的品种。另外,由于长假临近,旅游和假日消费板块可能成为短期的热点。本周,我们在组合中加入首旅股份。
        

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