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通产丽星研究报告:东兴证券-通产丽星-002243-深度报告:受益于国际顶级化妆品企业高增长-100907

股票名称: 通产丽星 股票代码: 002243分享时间:2010-09-11 10:08:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨若木
研报出处: 东兴证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 1,088 KB 分享者: sia****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    通产丽星服务于国际化妆品知名品牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内最大的塑料软管化妆品包装企业,服务于国际知名化妆品企业如宝洁、联合利华、欧莱雅、玫琳凯、箭牌、雅芳、雅诗兰黛、资生堂等国际化妆品顶级企业建立了良好的长期稳定的合作关系,其中前五大客户占比为40-50%之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    化妆品包装材料受益于国际化妆品知名品牌在中国的快速增长。中国已经成为化妆品第三大市场,未来保持10%以上的市场需求增速。中国的化妆品市场有80%被外资品牌控制,已经在国内建立规模相当大的研发中心和生产基地。其中,欧莱雅、联合利华、雅诗兰黛、资生堂等未来都会有不俗的表现。塑料包装优势很多,超过玻璃和金属包装材料发展,将会深受消费者的喜爱,化妆品塑料包装将保持在15-20%的需求增速。
    公司业绩稳健,具有消费品行业特征,区域布局完善,研发投入高。通产丽星自从上市以来,业绩一直保持了平稳的增长,虽然原材料有22-25%是PE、PP,但是并没有产生毛利率的大幅波动;软管方面优势显著,占有14%的市场份额,国内规模最大;区域配臵上布局华东、华南,在深圳、广州、上海建有生产基地;研发费用占比达到6.68%,超过普通化工2-3%的研发投入占比。

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