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江海股份研究报告:德邦证券-江海股份-002484-全国铝电解电容器的领军企业-100910

股票名称: 江海股份 股票代码: 002484分享时间:2010-09-11 10:07:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑庆平
研报出处: 德邦证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 809 KB 分享者: app****114 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    国内唯一进入全球前8的专业铝电解电容器企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司销售收入连续17年排名全国第一,规模优势明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2007年——2009年公司分别实现营业收入4.92亿、5.44亿、6.15亿元,2010年上半年公司实现营业收入3.69亿元。08年、09年以及10年上半年营业收入同比增速12%、15%和36.04%。
    公司技术领先优势明显、研发投入稳步提升。公司的研发团队在推进公司产品技术升级中,充分运用自己的智慧,构建起了自主研发、与国际同行紧密合作以及同国内高等院校密切结合的三驾马车。目前公司的技术优势可以体现在:1、国家重点新产品7个;2、高新技术产品8大系列;3、授权和受理专利14项;4、独占许可2项;5、非非专利技术7项等。
    下游行业看好。目前公司的产品主要定位在以中高档的产品为主,竞争对手主要为日本、美国、欧洲以及韩国的一些公司,这类产品的竞争主要是技术和质量的竞争,而少有价格方面的竞争。这类中高档产品的应用领域主要包括:通信、工业电源、变频器、长寿命电子产品、汽车、轨道交通以及电子整流器等。目前在国家大力倡导节能减排的大背景之下,在众多下游领域不断放量的情况下公司受益匪浅,比如电机节能方面涉及的变频器、轨交建设以及新能源领域等。
    风险提示:宏观经济波动,带来下游行业需求下滑的风险;行业竞争加剧的风险;核心管理人员及技术人员流失的风险等。

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