公司简介:  智飞生物是二类疫苗企业生产商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司从疫苗代理起步逐步走向疫苗的自主研发和销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司目前自主研发的产品有A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗，ACYW135  群脑膜炎球菌多糖疫苗，微卡（注射用母牛分支杆菌）等，独家买断代理产品包括：Hib  疫苗，甲肝减毒活疫苗等。
        投资看点:  公司兼具了天时，地利和人和的优势。公司所处的生物疫苗行业是国家重点扶持的行业，具有“天然优越”的宏观政策环境。中国人口基数大，疫苗市场还刚起步，和发达国家差距较大，广阔的市场容量等待开发，这为公司的高速成长提供了优厚的土壤。公司从代理疫苗起步，拥有一支优秀的营销团队，这为公司未来新产品的市场推广奠定了坚实的基础。
        公司主要风险：公司目前主要营业收入大部分还依靠代理收入，使公司的主动性受限，虽然公司在向自主产品转型，但还有待时间。公司的疫苗产品生产要求严格，易污染，因此产品质量的长期严格把控对公司是一个考验。由于公司生产的是医药产品，研发风险较大，公司还存在新产品不能如期上市的风险。公司所处二类疫苗行业还面临竞争加剧的风险。
        盈利预测及估值分析:  预计公司2010-2012  年公司的EPS分别为0.72  元/1.01  元/1.42  元。给予智飞生物首发市盈率75.00～80.00  倍PE，按2009年摊薄EPS0.58  元计算，则公司估值区间在43.50～46.40  元之间，对应2010  年PE  为60.42-64.44  倍。