公司亮点
        1、公司现有三大品牌，包括报喜鸟、圣捷罗和宝鸟。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管上半年开店扩张速度，但费用控制超出预期，使得上半年业绩增长42%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计下半年扩张速度加快，为明年业绩增长提供保障。截至2010年6月，公司卖场总面积为10.9万平方米。09年公开增发计划新增面积4.64万平米，新增面积达42.6%。
        截至2010年6月报喜鸟品牌的门店数量已经达到679家，较09年底增加14家，增速为2%。09年11月公开增发4008万股，再融资7.81亿元，计划在500  个城市中选择部分城市开设178  家店铺，其中为98  家报喜鸟店和80  家圣捷罗店，建设期18个月。从目前的推进速度看，略低于预期，预计2010下半年及2011年，渠道的拓展速度将加快，拓展方向仍以二线城市为主。
        圣捷罗品牌是公司08年开始运作的休闲品牌，定位更加时尚。截至2010年6月该品牌的门店数量已达到109家，较09年底增加26家，增速为31%，推进速度较快。虽然目前占比仍然较小，但增速较快，预计经过一段时间的磨合，前期投入的店面将在2011年取得不错的单店销售增长，其销售占比有望提高至7%。同时增发项目中将有80家募投新店陆续投入使用后，圣捷罗品牌的市场影响力以及销售增速将会迅速提高。未来东北、浙、沪区域仍是加盟的重点拓展区域。
        宝鸟业务09年由于受危机滞后影响，下滑较为严重。2010上半年订单快速回升，营收同比增长42.11%，预计全年宝鸟部分营收增幅在30%左右。
        2、公司毛利率高于同业水平。由于公司采取"永不打折"的销售策略，毛利率水平达到49%，净利率水平达到12%，明显高于同业35%和10%的平均水平。虽然主要原料羊毛的价格在2010年上半年上涨约20%，使得生产成本上涨约5%，但是公司通过良好的品牌价值，有效提高产品零售价格，上半年毛利率略为下降0.29个百分点至48.99%。我们预计2010、2011年的毛利率仍将保持在较高水平，对利润进一步增长形成有力支撑。