债市主要风险考量：CPI  涨幅位于3%以上并可能再创年内新高，年内加息尤其是存款单边加息可能性并不能完全排除；3  月期央票发行利率可能优先上引至1.70%以上，并带动货币市场R007  中枢水平上行至1.90%左右；7  月份以来股市、楼市、生产资料价格联动走强，对第3  季度的企业库存行为具有一定托底作用，偏滞胀格局下“滞”的因素已开始得到一部分缓解，因此短期内更具反复性的“胀”对债市的影响可能超出“滞”；8  月份以来信用产品尤其是企业债扩容显著放量，对前期城投债等过度追涨行为产生修正压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从交易所市场方面来看，近期低风险偏好资金重新向新股开始转移，同时交易所债市各代表性品种收益率总体处于“泡沫化”状态，从资产配置倾向及估值吸引力两方面债市都面临一定调整压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        债市主要机会把握：经济处于偏滞胀格局使我国不具备进入趋势性加息周期的条件，当前对各期限、各品种持有半年左右的利差保护均达到25BP  以上，中期配置持有的风险可控；年内剩余时间尤其是第4  季度债市总体将处于供不应求状态，配置性力量将对债市构成重要支撑；通胀压力居高不下使得货币政策难以明显转松，楼市成交重趋活跃乃至房价重新试探上涨有可能引发新的政策打压，债市大趋势并未发生根本转折。