投资要点：
        上半年棉纱主业超预期：受补库存、棉花减产、自然灾害频繁等多种因素的影响，棉花价格持续飙升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受棉价带动的影响，纱价亦联袂走强且市场需求迅速恢复，产品销量大幅提升，棉纱企业遇到“十年等一回”的大好行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）华芳纺织在棉花库存上早有布局，原材料成本相对较低，因此主营业务棉纱的毛利率大幅攀升至13.55%，上半年实现营业收入9.08亿元。
        下半年主业难超预期：随着国家抛储和消费淡季的来临，棉花、棉纱价格均出现了一定程度的回落，加之下半年原有棉花库存的消耗以及国内资源供求矛盾加剧，原材料价格、能源价格和劳动力成本的不断上涨，企业较高的毛利率水平恐难维持，预计全年纺织主业收入为16～17亿元，下半年难有超预期增长。
        锂电业务低于预期：从中报数据显示，公司上半年锂电池业务仅获得收入7.8万元，低于市场预期。而实际情况是，公司二季度已有小批量销售，但是由于发票确认问题，导致二季度大约有100万元左右的锂电池订单未确认收入。目前公司锂电池仍只有一条线投入生产，其产品还是主要应用在电动自行车领域，产量约为每日2000AH左右，约为设计产能的1/10（单条生产线设计产能为20000-30000AH/天），订单量与前期相比并未出现明显增多。
        理性看待锂电业务前景：一方面，和大部分电池生产厂商一样，一致性问题仍然是大功率电池技术的瓶颈，公司同样需要时间去提升，另一方面，华芳是一家以纺织为主业的公司，虽然集团是多元化经营，但也从未曾踏入过电池领域。公司完全是一家新进入者，经验不足，客户基础非常薄弱，需要时间去开拓市场，因此，对于公司在锂电池业务上的发展我们也需要更理性地去看待其前景，至少我们需要给予公司一定的空间和时间去探索，而非急于求成。
        盈利预测及评级：总体上看，预计全年利润贡献仍然主要来自于棉纱及仿真面料，而锂电池业务预计全年小幅亏损，全年预计主营收入为16.89亿元，折合每股收益为0.21元左右，对应市盈率为71倍。我们认为公司之所以有这么高的溢价与其从事锂电池业务有很大的关系，目前的市场环境中，任何与新能源相关的公司都会有所溢价，股价更多是政策推动，而非业绩推动，因此，我们仍然给予公司增持的投资评级。