2010年9月8日，美联储公布了新一期的褐皮书。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以下是我们的评论：  8月份的整体经济活动仍维持增长态势，但减速迹象更为普遍一些。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，制造业也显示扩张存在放缓的趋势，整体上契合8月份各地区联储公布的制造业指数显示的情况。地区联储显示的制造业状况与ISM制造业指数有所背离，我们估计是与样本选取有关。我们更倾向于接受前者，因为它是12个地区联储调研所得的，也是美联储议息会议的重要参考。
        消费者支出微幅上升，仍然对整体经济构成支撑。零售销售状况和前期差不多，而汽车销售相对有改善，这说明我们对消费仍然可以维持谨慎乐观的态度。
        房地产市场仍然在低位徘徊，待售住宅存量上升会持续抑制房地产复苏。我们坚持认为在明年四五月份之前，房地产市场低迷趋势难改。
        从物价水平来看，整体而言维持稳定，虽然近期农产品价格有所上升，但只是个别现象，物价上行压力仍然很小。我们认为物价仍将维持在低位水平，通胀和通缩的风险都很小。
        我们认为，本次褐皮书透露的信息显示美国经济增长仍在进行中，仅是减速迹象更为普遍，经济增长的基本面没有根本性的改变，二次探底的风险仍然较小。因此，我们认为，在9月22日议息会议上，美联储不会采取8月底伯南克讲话所说的进一步货币宽松政策，议息会议声明的措辞变动有限。表1是本次褐皮书的精华及与前期的对照。