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研究报告:华泰联合-股指期货市场跟踪-100908

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-09-09 10:14:17
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 王红兵
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 275 KB 分享者: wx****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          沪深  300  指数早盘低开,之后震荡向上,收盘微跌0.07%,不过股指期货四个合约皆上涨,其中9  月合约涨幅0.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股指期货今日成交量较上一交易日减少13928  手,  其中  9  月合约成交减少13410  手,成交再创近期新低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总持仓减少532手,不过9  月合约持仓减少1135  手,10  月合约增仓559  手。
        根据当前总的持仓量,并按照20%的交易保证金进行测算,总共锁定保证金至少122.9  亿元。相对上一交易日的124.9  亿资金,今日流出资金约2.0  亿元。
        我们对  9  月合约同沪深300  指数日内的1  分钟高频数据进行时间序列的相关性的分析,发现9  月合约价格领先现货价格约1  分钟,相关系数为0.8474。
        从持仓变化/成交量(该数据的变化来反映日内交易的热度,日内交易热度越高,该数值越低)来看,所有合约为0.88%,较上一交易日的0.76  %有所增加。近日市场处在关键位置,方向的不明朗,导致多空存观望心态,市场波动较小,成交处在一个低位,所以该指标在较高位置运行。
        今日股指期货四个合约从结算价来看,股指期货四个合约基差有所扩大。以目前的基差水平,基本无较佳期现套利机会,总体来看,股指期货四个合约基本无较佳期现套利机会。IF1009  全天最高溢价水平为0.71%,如果按照期现1:2  的资金配置进行期现套利,套利的毛收益率为:0.48%,年化为:5.87%,可以看到,今日基本无较佳期现套利机会。
        合约间日内最大价差变动为10.6,为3  月合约与12  月合约。今日9、10  月合约最大价差变动为3.8,可以看到,基差基本平稳变动,基本无较佳跨期套利机会。
        从远月合约来看,亦无较佳跨期套利机会。
        沪深  300  指数今日早盘低开,震荡向上,收盘微跌,不过股指期货四个合约皆上涨,期货升水有所增加。不过近日成交有所萎缩,市场处在关键位置,在抉择方向,近期来看资金虽有流入,不过波动并不大,期市投资者做日内交易取决波动大小,所以导致成交有所下降。今日持仓略有减少,从排名前20  的结算会员持仓来看,持卖单数减少334  手,持买单数减少1195  手,净多头减少861  手。市场上方压力依然存在,多头上攻依然无突破,部分多头有撤离迹象,如屡攻无果的话,可能需继续整理以蓄势。

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