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紫金矿业研究报告:瑞银证券-紫金矿业-601899-PlatminCongo收购案终止-100907

股票名称: 紫金矿业 股票代码: 601899分享时间:2010-09-09 08:52:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐骁波,孙旭
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 中性
研报大小: 241 KB 分享者: hua****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

Platmin  Congo收购案终止
        紫金矿业宣布取消Platmin  Congo收购计划
        紫金矿业宣布取消Platmin  Congo收购计划,因为达成协议的先决条件无法在8月31日的最后期限前满足,并且紫金也决定不再进行此交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        未能得到刚果政府的批准
        今年初,紫金矿业宣布与中非发展基金组建一家合资企业(股权比例为60:40),该合资企业将以2.84亿美元的价格收购Platimin  Congo,后者在Deziwa铜钴矿项目(460万吨全铜,410万吨酸可溶铜,以及38.9万吨全钴)拥有68%的权益,并且拥有Ecaille  C铜钴矿项目(25.1万吨全铜,21.2万吨酸可溶铜,以及1.3万吨全钴)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)之后不久,有消息称由于未能满足部分当地法规,这一收购计划被刚果政府拒绝。
        对我们的盈利预期和净资产值估计影响有限
        由于该项目尚未开工,并且我们预计2016年之前该项目不会投产或贡献任何利润,因此收购计划的取消对于我们的盈利预测并没有任何影响。根据我们的计算,计划取消对公司净资产值的影响也微乎其微。
        估值:  评级“中性”,目标价6.5元
        我们对紫金矿业A股的评级为中性,目标价6.5元;我们的目标价对应公司黄金类资产的2.9倍,非黄金资产的1.0倍。

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