产能扩张恰逢下游旺盛需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要产品包括TN/STN  和触摸屏(TP)用ITO  导电玻璃以及手机视窗材料。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009  年，公司拥有7  条ITO  导电玻璃线，其中TN  生产线4  条、STN  生产线1  条、TP  生产线2  条，总设计产能为2200  万片/年。IPO  募投项目计划建设3  条线，其中的2  条已经于今年6  月份达产。上半年公司ITO  导电玻璃总销量为1455.63  万片，平均出货量达到近245  万片/月，  远超市场预期。下半年随着新建的2  条线实现量产，全年ITO  导电玻璃出货量有望达到3100  万片。目前TN/STN-ITO  导电玻璃需求非常旺盛，产品供不应求，其主要原因是：(1)  市场上部分TP  产品的生产占用STN  产能  (主要是占用镀膜设备)；(2)  部分日本、台湾企业在金融危机中关闭了部分生产线，导致供应不足；  (3)上游超薄玻璃供应不足，导致下游STN  产品供应趋紧。    产品结构调整提升公司盈利能力。10  年上半年TN/STN/TP  销量比例大约分别为70%、20%和10%。3  大类ITO  导电玻璃产品中，  STN  产品的销售价格和毛利率都优于TN  和TP  产品，具有相对较强的盈利能力。10  年上半年，公司通过产品结构调整，STN  的销售比例有了较大幅度的提升  (见图表1)，改善了公司的盈利能力。今年8  月份，公司公告利用超募资金投资9064  万元再扩产600  万片STN-ITO  导电玻璃，预计将于明年8  月份达产。基于中高端STN-LCD  产品相对TFT-LCD  在车载设备、工控仪器等领域的成本优势，未来STN  产品需求还将保持每年10%的增长率。另外3D  眼镜的兴起又将给STN  产品带来新增的需求。公司目前3D  眼镜用TN/STN  导电玻璃主要给天马、信利供货，每月大概10  万片左右。总体规划而言，公司计划通过IPO  募投、超募资金建设以及旧线改造形成4  条TN  线、5  条STN  线和3  条TP  线共12  条生产线的格局。