主要观点：
        煤炭产量增长，价格稳定且呈小幅上涨趋势
        除原有570  万吨无烟煤产量稳定外，11  年公司将新增焦煤60  万吨，12  年新增焦煤90  万吨，气煤90  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不考滤亚美大宁投资收益前提下，我们测算归属公司净利2010  年13.45  亿元，11  年13.99亿元，12  年15.57  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        尿素甲醇今年亏损最大4.93  亿元，未来两年逐步减亏公司部分化肥和化工生产装置停车，招致更大损失，今年将是公司化肥和化工亏损最严重的一年。根据我们测算2010  年归属于兰花科创的化肥和化工亏损4.93  亿元、2011  年亏损2.99  亿元，2012  年亏损2.03  亿元。
        气头改煤头、小装置退出，尿素甲醇市场环境在转好受天然气涨价和短缺影响，气头尿素改用煤做原料，抑或退出，小装置受节能减排和成本影响，亦要退出市场。甲醇下游用途逐渐拓宽，加上反倾销措施，市场环境逐渐改善。
        煤炭股中最具高分配送转潜能
        以母公司资产负债表看，兰花科创具有所有煤炭股中最高每股未分配利润7.39  元/股，较第二位冀中能源4.13  元/股，高出3.26  元/股。同时公司每股资本公积1.20  元，每股盈余公积1.07  元，与同业公司比亦处较高水平，三项之和9.66  元/股，高于新近上市的昊华能源的9.60  元/股，因其刚上市每股资本公积7.11  元/股。
        投资风险：
        1、煤炭需求放缓风险2、尿素甲醇业务停产时间超预期风险3、短期股价波动风险
        给予“跑赢大市”评级：煤炭稳定增长，尿素甲醇减亏，  6-12月目标价：39.81元。