支撑评级的要点
          电煤价格保持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月6  日的秦皇岛山西优混煤平仓价周环比下保持不变，维持720  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大同南郊动力煤坑口价周环比保持不变。预计未来动力煤价格将会走弱:一是季节性因素消失，二是节能减排影响。
          秦港库存依然较高，电厂耗煤量增加。9  月6  日的库存周环比上涨1.8%至732  万吨。9  月5  日，直供电厂日耗煤量周环比上涨4.1%，库存天数17  天。
          国内国际货运指数上涨。9  月1  日，国内沿海煤炭货运平均指数较前一周上涨6.8%。9  月7  日，波罗的海干散货综合运价指数（BDI）周环比上涨7.6%。
          国际煤价及油价双双上涨。9  月3  日，澳大利亚纽卡斯尔现货指数上周环比上涨3.2%，为93.9  美元/吨。布伦特原油期货结算价上周环比保持不变，为77  美元/桶。
          部分焦煤价格上涨。9  月6  日，柳林的焦煤坑口价格周环比上涨1.8%。山西吕梁和临汾、宁夏部分地区的焦煤，以及河南、贵州部分地区的喷吹煤价格出现2%左右的上涨。
          为完成“十一五”的节能减排任务，部分地方政府对一些高耗能企业(如部分小钢厂)进行强制停产或限电。我们认为这会在短期内影响焦煤的需求，对2010  年的影响不大。
          西山煤电、冀中能源、盘江股份、开滦股份等焦煤公司主要客户为大钢厂，不会直接受小钢厂停产影响。如果部分小钢厂的停产仅持续到9  月底，我们预计对焦煤上市公司影响不大。如果持续到年底，整体焦煤市场的需求将受到较为明显的影响，可能会对焦煤上市公司的煤价和股价带来冲击。
          无烟煤价格大范围上涨。9  月6  日，晋城无烟煤坑口价格周环比上涨2.5%，为6  月中旬以来的首次上涨。此外，全国大部分地区的无烟煤价格都出现了2%-3%的上涨。
          看好估值低且长性好的公司。上周，煤炭指数上涨2.0%，表现落后于同期沪深300  指数2.2%的涨幅。
          截至本周二（9  月7  日），A  股煤炭股2010  年平均市盈率在14.7  倍，较大盘折价11%。
          我们认为煤炭板块目前缺乏较明显的利好，难有超越大盘的表现。我们相对看好估值较低且成长性好的公司。如果成长性好的焦煤公司，其股价出现回调，将会产生不错的交易性机会。