研究结论
主题投资是国际新兴的投资策略,有别于传统的价值投资及行业配置策略,具有更强的前瞻性和更大的灵活度;通过发掘经济体的发展趋势及趋势背后的驱动因素,寻找符合经济增长方式改变、符合产业升级要求、受益于政策趋势或确定性事件的相关企业,纳入同一主题范围下进行投资并获取超额收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外主题投资的经验表明,1 年期和3 年期主题投资相对市场的年化超额收益均超过10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
东方证券策略团队在准确把握经济周期、挖掘传统行业业轮动投资机会的同时,还一直致力于以开拓的视野、前瞻的思维捕捉各种驱动因素催化下的主题投资机会;经过多年的吸收、研究再到创新,形成了完善的主题投资方法论和理论框架,并通过及时发布主题投资系列专题报告的形式“学以致用”于A 股投资。
准确判断市场趋势、把握风格特征是看好阶段性主题投资机会的前提。从历史经验看,流动性高位回落初期、大幅震荡的市场环境是催生主题性投资机会的温床!而早在09 年4 季度,我们就预判10 年上半年经济增速见顶回落;流动性回收、财政政策退出,将使A 股陷入中期震荡走势。因而我们果断将研究方向从经济景气阶段的行业轮动转移到多因素驱动的主题投资浪潮上来。
通过把握经济趋势的波动和产业政策的指引方向,成功推介了包括新疆区域振兴、通货膨胀受益、消费升级等宏观主题投资机会和包括战略性新兴产业、节能低碳等产业主题投资机会;通过追踪制度变迁轨迹及其对市场的影响,提示了创业板、股指期货上市和三板改革带来的机遇;在注重事件驱动型主题投资,挖掘了水利建设、南非世界杯等主题的同时,还将重大事件同产业发展趋势相结合,以世博会为契机探讨了新兴产业的发展潜力。市场进入下跌通道后,又相继推出了股权激励、股权分置改革资产注入承诺、央企国资整合等低风险投资组合专题,也取得了良好的收益。
截至 8 月底上述股票自推荐首日算起,绝对收益均值在15%以上,其中45 只股票绝对收益率在20%以上;相对上证综指超额收益均值则高达25%以上,更有29 只股票相对收益率超过40%。从区间最大绝对收益角度看, 20%以上的股票多达64 只。这意味着从理论上讲,将对市场脉搏的把握融入到严谨的主题投资分析框架中来,就能有效提升实现超过基准回报的概率!