◆上周市场表现：
        上周市场出现了中等幅度的上涨，在美国和日本政策再放松和8  月份PMI  上升的影响下，市场在周一和周四有较大涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中小板指数上涨了4.47%，创业板指数上涨了3.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主板市场来看，深圳成指上涨了3.92%，上证指数仅上涨0.01%。市场延续了此前的风险，大盘股依然受银行、地产的拖累，而中小盘股票表现依旧强劲，中小板指数已经创新历史新高。
        从上周市场板块表现来看，市场偏向消费品和科技类，受地产影响的周期类板块表现较差。涨幅最大的前六个行业分别为交运设备、有色金属、信息设备、食品饮料、机械设备和电子元器件等。表现最差的六个行业分别是多元金融、房地产、银行、交通运输、保险和公用事业。
        ◆近期市场焦点：
        美国和日本政策再放松。上周美国和日本的政府和央行都就货币政策和财政政策做出了一些表态，其中日本明确的提出了政策再放松的规模，美国的情况比较模糊。
        虽然政策再放松的力度并不大，但市场仍然给出了积极的回应。我们认为市场中期的表现仍然需要观察政策再放松的力度和效果。对于中国市场而言，经济下行的程度、政策再放松的力度和房地产市场的表现对未来市场运行至关重要。
        8  月PMI  比7  月份上升0.5。8  月份的PMI  数据达到51.7，其中新订单指数上升2.2，达到53.1。PMI  的表现令市场对经济下滑速度的担忧有所缓解，并且对9  月份的PMI  比较乐观。同时，机械设备、汽车和房地产的销售方面都出现了一些较好的数据。但总的来说，我们认为这些数据在预期范围内，并且其上升只是季节性的原因，持续性并不强。需要进一步观察工业增加值增速、CPI、政策和房地产市场整体表现。
        华东地区限电。8  月初，华东区域浙江、江苏等省先后出台并迅速执行对高耗能行业的限电措施，受到影响的行业包括钢铁、水泥等行业。限电带来的一个结果是部分地区的钢铁和水泥价格出现上涨。我们看好建材行业供需状况的改善，以限电的催化作用。但我们担忧由于对降低单位GDP  能耗的严格要求，会带来更大范围的限电限产，这会对经济增长造成影响。
        中报业绩未见下滑，三季度将受影响。上半年上市公司净利润同比增长39.3%，二季度单季增长25.0%，单季度环比增长10%。可见二季度盈利增长仍然较好，没有见到利润的明显下滑。我们对上市公司全年的盈利增长判断为21%，目前在对中报进行详细分析。如有必要，我们会对盈利预测做出调整。
        创业板中期业绩低于预期。从中报情况来看，创业板利润同比增长23.1%，远低于中小板的57.7%，也低于主板37.5%的增速。而目前创业板TTM  市盈率高达70倍，考虑到11  月份创业板迎来集中解禁，严重提示创业板的投资风险。
        海洋工程和卫星导航产业规划。最近媒体报道了一些新出现的行业规划，包括海洋工程和卫星导航。这两个行业首次被媒体提及，具有一定的新颖性，可能具有一定机会。相比来看，我们认为海洋工程的机会可能更大一些。
        ◆市场看法和行业配置：
        从中期来看，我们认为市场必然会结束当前的窄幅震荡，选择方向。根据我们经济下滑超预期、政策放松力度低于预期和房地产市场进入调整第二阶段的判断，相信市场的重心会有明显下移。
        从中期的行业配置来看，在中国经济转型、结构调整的大背景下，我们坚定看好稳定成长类机会，包括大消费主题、产业升级主题和战略性新兴产业主题。考虑到目前创业板潜在的风险，我们认为稳定类和科技类也可能受到短期的影响，因此在行业配置上偏向均衡配置，偏向稳定类。我们9  月份行业配置建议，首推农业、食品饮料、餐饮旅游，次推商业贸易、医药、建材。
        从短期来看，我们建议投资者关注以下几个方面。(1)新出现的产业规划带来的机会，海洋工程和卫星导航。(2)警惕创业板业绩低于预期带来的风险。(3)关注高换手但处于低位的次新股。(4)未来两周即将公布的8  月份经济数据。